美国与伊朗5月26日在霍尔木兹海峡附近爆发新一轮冲突，双方在持续谈判的同时仍兵戎相见。美军声称执行自卫打击，摧毁伊方导弹发射阵地及布雷船只；伊朗革命卫队则宣称击落一架美军MQ-9无人机，并迫使一架F-35战机退出其领空。
谈判桌上，分歧仍未弥合。伊朗要求在协议签署时即刻解冻240亿美元冻结资产的一半，但此举在美国强硬派中阻力极大。美国国务卿马可·卢比奥表示，协议措辞仍在来回拉锯，预计需要数日才能定稿。特朗普面临两面压力：国内共和党鹰派力主加大军事行动，同时国内选民对战争的支持度持续下滑。这场冲突令美国汽油价格一度突破每加仑4.5美元，为2022年以来首见。
协议谈判的核心障碍有三：第一，霍尔木兹海峡通行权问题——伊朗拒绝无条件开放，坚持对过境船只征收费用，美国则要求完全恢复自由通行；第二，核能力与库存处置问题——美国要求伊朗放弃核武能力，上交或销毁高浓缩铀储备，伊朗最高领袖已下令不得将核材料运往境外；第三，黎巴嫩停火问题——伊朗坚持以黎巴嫩停战为谈判前提，但以色列总理内塔尼亚胡近日宣布将升级对黎打击行动。
当前双方讨论的方向，是先达成一项约两个月期限的短期停火延长协议，把更棘手的核问题留待后续谈判。彭博经济分析师Dina Esfandiary直言：即便双方能达成协议，要走向稳定和平，可能性也相当有限。
中小企业关注点： 霍尔木兹海峡局势是当前全球能源与航运成本最主要的变量。海峡每出现一次冲突，油价就可能再冲一波。依赖进口原材料或需要出口的马来西亚中小企业，当务之急是评估供应链对中东过境航线的依赖程度，同时检视现有燃油及运费成本能否承受进一步上涨；尤其在令吉汇率同步承压的情况下，双重成本压力不容轻视。
