令吉小幅走强，市场押注美伊谈判破冰
令吉4月16日早盘对美元小幅回升，开盘报3.9510/3.9570，较前一交易日收盘的3.9550/3.9600略为走强，背后驱动力只有两个字：谈判。市场普遍预期美伊第二轮会谈将取得实质进展，有望重启霍尔木兹海峡通道，为全球油运解套。
Bank Muamalat首席经济学家Afzanizam Rashid指出，通胀压力仍是令吉走势的隐忧，战争相关成本推高美国企业负担，加上美国国债收益率上扬，美联储按兵不动的概率依然很高，预料令吉对美元将维持在3.95至3.97的窄幅区间内波动。与此同时，WTI原油和布伦特原油价格双双跌破每桶100美元，分别报90.76美元和94.59美元。
柴油危机或推高通胀至6.6%，INSAP呼吁即时援助
马来西亚策略分析与政策研究所（INSAP）预测，我国目前面对的柴油危机可能导致通货膨胀率达到6.1至6.6%，这将是2008年商品价格飙升以来最严峻的通胀局面。INSAP总监温京才指出，柴油零售价格连续7周大幅上调，食物供应链成本全面攀升并转嫁至消费者端，是推高通胀的主要传导路径。
更棘手的数字在于财政层面。我国今年仅用4个月便耗尽了全年84亿令吉的燃油补贴预算，而根据INSAP的分析，只要油价超过2026年财政预算案所设定的每桶65美元基准，净财政状况就会持续恶化。取消补贴不是出路，INSAP估计若RON95同步取消补贴，整体通胀率将再增加约6.3%。动物饲料价格预计上涨8%，肥料价格则上涨15%至20%，而我国63%的肥料依赖进口，这些成本压力预计将在今年第三及第四季度在市场上显现。
INSAP提出的对策包括向492万户最易受冲击家庭发放为期12个月的“危机援助金”，B40家庭每月200令吉、M40家庭每月150令吉，每年总耗资约108亿令吉。研究所也呼吁政府公开自动定价机制（APM）的完整公式及每周计算详情，以协助企业进行成本规划，减少防御性定价行为。
中小企业关注点： 食品、运输、饲料相关行业的成本压力或在下半年爆发，现阶段务必重新核算产品定价与合约条款，为成本上涨预留缓冲空间。建议尽早向采购方或客户沟通价格调整机制。
伊朗战争催生赢家：太阳能需求暴增，石油股坐收渔利
同一场战争，两类本地企业正以截然不同的方式从中获益：一个靠油价飙升赚得盆满钵满，另一个则因能源成本高企，迎来从未有过的转型订单潮。
石油上游方面，丰隆投资银行（HLIB）研究估计，布伦特油价每上涨10美元，Hibiscus Petroleum Bhd的股价便可提升约34仙，目标价定为2.74令吉。Hibiscus在2026财年开局略显疲软，主要原因是关键生产资产因维护作业和临时关停导致原油开采量有所下降。不过，目前相关运营已恢复正常。得益于承购量的提升以及原油实现价格的走强，集团盈利预计将在2026财年下半年迎来回升。由于Hibiscus业务纯粹集中于上游领域，布伦特原油价格上涨时，集团仍将充分受益。
另一方面，马来西亚最大太阳能公司Solarvest Holdings Bhd则成为这场能源危机意外的受惠者。Solarvest首席执行官Davis Chong表示，公司正寻求加快大型项目交付，并计划与监管机构协商如何将建设周期缩短，以应对激增的需求。另一家本地太阳能开发商Progressture Power首席执行官Cliff Siaw透露，4月份的询盘量至少上升了40%，主要来自数据中心及半导体供应链企业，这些企业正急于布局自建太阳能产能，规避日益高涨的电费风险。
在地缘政治风险长期化的背景下，东南亚正逐渐成为全球能源版图的战略替代枢纽，机遇与压力同时存在。
